Ecuador DEBATE Nº 54
industrializados se combinaron la elevación de las tasas de interés (que llegaron a dos dígitos: 18% la PRIME y 12% la LIBOR, en 1981) con la recesión.
Para los países en desarrollo, a los efectos negativos de la caída de las exportaciones resultantes de la recesión, se sumó la mayor necesidad de divisas para cubrir las mayores tasas de interés y la fuga de capitales a que dieron lugar, precipitándose la crisis de la deuda, que duró prácticamente toda la década.
A inicios de los noventa, se registró una coyuntura económica internacional similar a la actual, en el sentido de que la recesión estuvo acompañada de la caída de las tasas de interés en los países industrializados, lo que dio lugar al retorno de capitales hacia América Latina atraídos por los procesos de privatización.
En la actual coyuntura, en que resta muy poco por privatizar en América Latina, se abre la interrogante sobre si la caída de las tasas de interés en los países industrializados provocará una afluencia de capitales hacia la región, o si las tendencias recesivas y la consecuente caída de los ingresos de divisas por exportaciones, provocarán fugas de capitales, por el riesgo de devaluación y/o de una nueva crisis bancaria que pueden acompañarlas.
La caída de las tasas de interés en los países industrializados tiene un efecto positivo sobre las finanzas públicas en el Ecuador, dado el elevado peso de la deuda externa, pero la caída de los precios del petróleo, así como el riesgo de mayor contracción de las exportaciones no petroleras, tienen un impacto negativo, al comprimirse los ingresos por exportaciones.
Exportador de productos primarios
El Ecuador es uno de los países de América Latina que cuenta con la mayor proporción de productos primarios dentro de sus exportaciones, el 75%, en el año 2000, escasamente diversificados (el petróleo, bananos , camarones, madera, café, cacao, atún y flores, representan el 98% de las exportaciones de productos primarios), lo cual constituye un elemento de vulnerabilidad de la economía ecuatoriana, en la medida en que los precios de estos productos experimentan grandes fluctuaciones en el mercado mundial y en los últimos años, han enfrentado problemas de sobreoferta, que podrían agravarse frente a las tendencias recesivas de la economía mundial.Las exportaciones de petróleo crudo y derivados contribuyeron en el año 2000, con el 50% del total de ingresos por exportaciones y con alrededor del 40% de los ingresos del presupuesto general del Estado.
Balanza comercial se ha deteriorado
En el período transcurrido del año, la balanza comercial ha registrado un drástico deterioro, transformándose en deficitaria como resultado de la caída de los ingresos por exportaciones y el aumento de las importaciones.
El Ecuador, ha tenido tradicionalmente superávit en su balanza comercial, siendo excepcionales los años en los que ha tenido déficit comercial. Así en la década de los noventa, el único año en que la balanza comercial fue negativa, fue 1998, en el que se desató la peor crisis económica que el Ecuador ha enfrentado en la posguerra. Sin embargo éste ha sido insuficiente para cubrir el crónico déficit de la balanza de servicios, debido al peso de los intereses de la deuda externa, dando lugar a un igualmente crónico déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos.
En 1998 y lo que va de este año, al tradicional déficit en la balanza de servicios, se añade el déficit en la balanza comercial, aumentando la necesidad de ingreso de capitales externos, para financiar dichos déficit. El FMI estima que el déficit en la cuenta corriente para el año 2001, ascenderá a US$ 501 millones - 2.9% del PIB- 2, un cambio muy importante frente al superávit registrado en el año 2000, de US$ 1223 millones. Dicho déficit sería financiado con créditos de organismos multilaterales: Banco Mundial, BID, CAF, FLAR y mediante la reprogramación de algunas líneas de crédito comercial con los acreedores de los bancos en manos de la AGD.
2 Ver: FMI. Second Review under Stand By Arrangement and Request for Extension of Commitment Period and for a Waiver of Performance Criteria, May 14, 2001, p. 20.
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