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En el curso del ciclo
se distinguen dos puntos que son de inflexión de la curva
cíclica. En la gráfica, los puntos A y A' señalan
el momento en que el auge termina y se inicia la fase de recesión.
Estos puntos se denominan puntos de crisis. El punto B
y sus similares se denomina punto de recuperación.
El recorrido que va de A hasta B se denomina fase recesiva.
Y el que va desde B hasta A' se llama fase de auge. En
resumen, la fase de auge desemboca en un punto de crisis. Con
él, se abre la fase recesiva que desemboca en un punto
de recuperación. El cual, a su vez, abre otro período
de auge y así sucesivamente.
Como la tasa de acumulación
es el principal determinante del Ingreso Nacional, no puede extrañar
que el Ingreso Nacional (o Producto Agregado) siga una trayectoria
cíclica muy semejante. De hecho, la estadística
convencional registra el ciclo en términos del comportamiento
del PA. Otro dato, aún más interesante, es el del
comportamiento de la tasa de lucro. Con cierto adelanto, esta
tasa sigue un curso bastante parecido al de la inversión.
Lo cual, resulta muy congruente con la que ya hemos señalado:
el sistema se mueve en función del lucro. Por lo mismo,
acumula o no acumula (produce o no produce) en función
de las ganancias que es capaz de obtener. O sea, según
el "grado de valorización del capital".
Auge y tasa de ganancia
La relación a subrayar
es la que se da entre acumulación y tasa de ganancia.
Las hipótesis básicas son: i) la acumulación
depende de la tasa de ganancia; ii) a mayor tasa de ganancia,
mayor acumulación. Y viceversa. En relación a estos
enunciados sólo cabe agregar: i) la tasa de lucro debe
ser la esperada por los agentes de la inversión.
Aunque, claro está, la tasa efectiva del último
período juega un rol primordial en la configuración
de esas expectativas; ii) el indicador de rentabilidad más
directamente relacionado con la acumulación es la "tasa
de beneficio empresarial", a definir más adelante.
Como sea, el punto a recalcar
es el papel regulador de la tasa de ganancia en el comportamiento
de la economía. Como apuntara Wesley Mitchell, ese clásico
de los estudios sobre el ciclo, "se supone que la finalidad
primordial de todas las empresas es ganar dinero. Cuando mejoran
las perspectivas de obtener utilidades, aumenta la actividad
económica. Cuando las perspectivas son sombrías,
el ritmo de los negocios sufre un letargo. Todo lo que afecta
a la economía, desde la precipitación pluvial hasta
la política, ejerce su influencia afectando al factor
básico: la perspectiva de obtener ganancias. Este rasgo,
el del lucro, no sólo impide extraviarse en razonamientos
viciosos sino que también servirá para desenmarañar
lentamente la complejidad de la actividad económica, analizando
todos los detalles si así se desea, o examinando rápidamente
este laberinto tratando de encontrar sólo los rasgos más
característicos."6
En la fase de auge, la
secuencia más gruesa sería: aumento de las ganancias,
elevación de la tasa de beneficio empresarial, aumento
de la acumulación, expansión del Producto Agregado,
crecimiento del empleo y reducción del "ejército
de reserva industrial". La expansión se mantiene
en tanto la rentabilidad se considere satisfactoria. Por ello,
pasamos a examinar los principales factores que inciden en la
tasa de ganancia. Siendo muy selectivos, distinguiremos cuatro
juegos de factores: i) los que operan en el espacio de la producción;
ii) los que inciden en el nivel de las ventas: factores de demanda;
iii) los factores que giran en torno al financiamiento: disponibilidad
y costos del endeudamiento empresarial; iv) los que giran en
torno a la plusvalía extraordinaria y las innovaciones
tecnológicas que se le suelen asociar.
Los determinantes que operan en el espacio de la producción.
Marx trabaja la tasa de
ganancia a un alto nivel de abstracción. Por ejemplo,
no considera la repartición de la plusvalía total
entre beneficios empresariales (la parte de la plusvalía
que es apropiada por el capital productivo), intereses, (la parte
apropiada por el capital dinero de préstamo), alquileres
y renta del suelo, impuestos, salarios a improductivos, etc.
Tampoco, en este nivel de abstracción, se ocupa de los
eventuales problemas que surgen por el lado de una demanda global
insuficiente. De hecho, estos supuestos implican que su análisis
se concentra en los determinantes que, en el espacio de la
producción, afectan a la tasa de ganancia. Por ello,
podemos tomar su definición como punto de partida. En
este caso, la tasa de ganancia (= g1 ) la podemos hacer equivalente
a la relación entre la plusvalía anual total (superávit
neto de explotación más salarios a improductivos)
y los activos totales. Estos activos totales los asimilamos al
concepto de capital total avanzado que maneja Marx. En suma,
podemos escribir:
(1) g1 = P / AT = P /
Ka
AT = activos totales.
AT = Ka = capital avanzado total.
P = masa de plusvalía anual.
6 Wesley C. Mitchell,
"Los ciclos económicos", en G. Haberler editor,
"Ensayos sobre el ciclo económico", pág.
59; FCE, México, 1956.
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